4.1.4 Balansontwikkeling en financiële instrumenten Het geconsolideerde vermogen is in 2017 gestegen van € 257,9 miljoen naar € 282,2 miljoen. Deze toename is toe te schrijven aan de toevoeging van het financiële resultaat van €24,3 miljoen. Het gestegen eigen vermogen gebruiken we om onze vermogensstructuur (verhouding eigen versus vreemd vermogen) verder te versterken. Vrij (in liquide vorm) beschikbaar eigen vermogen kan onder meer worden aangewend om nieuwe investeringen mee te bekostigen. Solvabiliteit Het positieve resultaat van 2017 zorgt voor verdere versterking van het eigen vermogen en daarmee een hogere solvabiliteit. De solvabiliteitsratio, uitgedrukt als het eigen vermogen afgezet tegen het balanstotaal, ligt ultimo 2017 ruim boven de 30%. Liquiditeit en kasstromen Onze liquiditeitspositie is gedurende het hele jaar 2017 positief geweest, maar bewust zo laag mogelijk gehouden vanwege door de banken op positieve banksaldi in rekening gebrachte ‘negatieve’ rente. Het grotendeels terugbetalen van de nog resterende structurele bevoorschotting van het onderhanden werk aan zorgverzekeraars heeft daarbij een grote impact gehad. Tevens heeft de afrekening van de overschrijding van de zorgkostenplafonds van voorgaande jaren versneld plaatsgevonden. De operationele kasstroom bedroeg in 2017 €3,2 miljoen. Daarnaast was sprake van een investeringskasstroom van circa -/- €53,9 miljoen en een financieringskasstroom van circa -/- €17,4 miljoen (aflossing langlopende leningen). Per saldo is de liquiditeitspositie in 2017 hierdoor met circa € 68,1 miljoen afgenomen. Financieringsbehoeften Eind 2016 is een nieuwe financieringsovereenkomst ter grootte van € 105,0 miljoen afgesloten met de Europese Investeringsbank (EIB) voor de investeringen tot en met 2019/2020. Gezien de liquiditeitssituatie heeft het Maastricht UMC+ er in 2017 nog niet voor gekozen om deze nieuwe leningen af te roepen. Alle investeringen die in 2017 zijn gedaan, zijn voorgefinancierd uit de beschikbare liquiditeit, met als gevolg een besparing op de rentekosten. Financiële instrumenten Het gebruik van financiële instrumenten is vastgelegd in het treasurystatuut van het Maastricht UMC+. Om risico’s te beperken en het renterisico op leningen volledig af te dekken (hedgen), maken wij gebruik van renteswaps. Door middel van deze renteswaps is het variabele tarief op de opgenomen leningen verruild voor een vaste rente en lopen wij geen risico als gevolg van wijzigingen in de marktrente. De totale omvang van de leningen waarvoor renteswaps zijn afgesloten, bedraagt ultimo 2017 circa € 95,0 miljoen. Op deze derivaten passen wij kostprijs hedge-accounting toe. Dit houdt in dat deze derivaten tegen kostprijs worden gewaardeerd en de hedge-effectiviteit elk kwartaal wordt getoetst. Het Maastricht UMC+ heeft geen margin calls en dus geen verplichting tot bijstorten als de marktwaarde van de derivaten negatief is. Ratio’s Bij het verstrekken van de financiering willen de banken voldoende zekerheden. Om die reden wordt een klant grondig gemonitord in de vorm van bancaire ratio’s. Deze hebben een monitorende functie ten aanzien van het eigen vermogen, het vreemd vermogen, rentebetalingen, aflossingen op leningen en het operationele bedrijfsresultaat. Met de banken zijn specifieke drempelwaarden voor deze ratio’s 4 2017 in retrospectief Bestuursverslag Maastricht UMC+ 2017 22
Bestuursverslag_MUMC_2017
To see the actual publication please follow the link above